Contexto
O grupo das Magnificent 7 — composto por empresas líderes de tecnologia dos EUA, como Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. e outras — tem sido referência em inovação e força do mercado. Esse grupo impulsionou o sentimento do mercado de forma consistente por meio de uma rentabilidade robusta e um alto crescimento da receita.
O índice Bloomberg Magnificent 7 caiu mais de 20% em relação à alta de dezembro, com o mercado preocupado com a perda do domínio dos EUA no setor de tecnologia e com os temores de uma recessão. Há sinais de que as Mag 7 possam ver mudanças em suas métricas de valuation historicamente altas, mesmo que os analistas continuem otimistas em relação aos resultados futuros.
Os valuations e as previsões de resultados das Mag 7 estão sendo alvo de um escrutínio renovado, em meio a preocupações crescentes com a entrada acelerada da China no espaço da inteligência artificial (IA). Os investidores estão mostrando preocupações com os retornos dos investimentos, mas isso ainda não foi realizado nas previsões.
O problema
Em 18 de março, o índice atingiu uma queda de 16% no acumulado do ano, e a queda da Meta naquele dia significou que todas as ações do grupo Mag 7 ficaram negativas em 2025. O anúncio de novos empreendimentos e chips de inteligência artificial mais potentes pela Nvidia Corp. atenuou apenas parte das perdas no dia seguinte.
Apesar dessa queda e de um mercado atual de baixa, os analistas permaneceram amplamente otimistas em relação aos resultados futuros, com previsões para o lucro por ação (LPA) agregado para 2027 aumentando em 2%. As previsões futuras são aproximadamente 50% mais altas do que em 2024. A Nvidia, mais especificamente, aumentou sua estimativa de receita com data centers para o ano fiscal de 2027 para mais de US$ 234 bilhões, com projeções para 2028 subindo para US$ 260 bilhões.
O presidente-executivo da Nvidia Corp., Jensen Huang, disse “A inteligência artificial está passando por um ponto de inflexão” e previu que os gastos com data centers atingirão US$ 1 trilhão por ano “muito em breve”.
A Bloomberg Intelligence vê os recentes progressos da China em inteligência artificial como um ponto de pressão para as Mag 7, pois os avanços permitirão que as empresas chinesas gastem menos em treinamento em LLM e mais em agentes e aplicativos. Após a Tencent Holdings Ltd. indicar um aporte de US$ 10 bilhões em infraestrutura de IA, o P/L forward de 25x das Mag 7 se aproximou do índice Hang Seng Tech de 19x.
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